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铜价连续飙升,透露出了什么重要信号?


  近日,Pfizer和Moderna公司宣布新冠肺炎疫苗取得突破,并且该疫苗下个月有可能将在美国开始使用。该消息传出后,铜价再次飙升。纽约商品期货交易12月份交割的铜期货合约强势上涨至每磅超过3.3美元,逼近了过去6年多来的最高水平。伦敦金属交易所(LME)的铜价飙升至每吨超过7200美元,达到了近两年多来以来的最高水平。

  到目前为止,铜价本月仍处于上涨中,为连续第八个月上涨,创近十年来最长连涨记录。铜价连续飙升,透露出了什么重要信号?

  信号一:全球矿业市场正在回暖

  铜价通常被视为全球经济的晴雨表,也是全球矿业市场的风向标。中国经济增长反弹,以及新冠肺炎疫苗研发取得进展的迹象提振了工业金属的需求前景。

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen向路透社表示,工业金属本周总体表现强劲,疫苗消息推动了中国以外地区的经济复苏希望,而这些地区的需求已经相当强劲。

  RJO Futures高级市场策略师Peter Mooses向彭博社表示,“金属方面的利好消息正在发酵,铜价正在积聚上涨动能。基本金属价格一直受到经济复苏利好消息的推动,而疫苗就是最大的利好,是对全球复苏进一步中断的担忧的长期解决方案。”

  高盛也对铜等大宗矿产品表示乐观,高盛称基于周期性和结构性支撑,以及持续的供应问题,铜仍是高盛“最青睐”的大宗商品。该机构维持了其2021年“超配”大宗商品的建议,理由是该板块可能是对冲通胀的最佳选择,而且势将迎来另一轮牛市。高盛还表示,比起石油,基本金属短期内更可能上涨,因为来自中国的需求复苏。

  以目前的情况来看,全球矿业市场正在大幅回暖,铁、铜、铝、镍、锌等金属的价格已经超过了疫情前的水平。可以预见的是一旦疫苗大范围铺开,全球矿业市场将非常令人期待。

  信号二:铜供应短缺局面或将加剧

  世界金属统计局公布的报告显示,1—8月全球铜市供应短缺44.7万吨,而去年全年铜供应短缺38.3万吨。

  铜是供需分离最为明显的矿种之一,虽然需求主要在中国,但全球十大在产铜矿却有6个分布在秘鲁和智利两个国家,南美是全球最大的铜矿供应基地,但目前南美洲铜生产正在面临严峻挑战,非常令人担忧。

  智利是全球第一大铜生产国,据报道智利铜业委员会(Cochilco)担忧,如果新建项目和矿山扩建计划不能如期推进,该国铜矿生产将面临严峻挑战。智利铜业委员会研究和公共政策部主任豪尔赫·坎塔洛普茨(Jorge Cantallopts)表示,“智利目前有大量项目,足以将铜年产量提高到600万吨以上,甚至达到700万吨。这只是潜力,问题是怎样才能实现这个目标”。

  坎塔洛普茨认为,智利应该创造条件使项目加快推进,促进铜矿业可持续发展,延伸产业链。智利铜业委员会预计铜产量减少不超过10万吨。“如果出现第二波疫情,情况将发生变化。这取决于疫苗何时多大规模发挥作用。”坎塔洛普茨补充说。另外,智利宪法的不确定性,也让铜项目未来的开发蒙上了一层阴影,因为在新宪法出台前,投资者将持谨慎观望,不会急于进行项目推进。

  秘鲁是全球第二大铜生产国,相比于智利,秘鲁的情况显然更为糟糕。近期,秘鲁首都利马发生了几十年来最大的抗议活动,政局混乱,导致秘鲁货币汇率跌至历史低点。专家还警告称,进一步的动荡将威胁到该国抗击疫情的努力,秘鲁是世界上新冠肺炎人均死亡率最高的国家之一。

  蒙特利尔银行资本市场在一份报告中表示,秘鲁的动乱局势如果升级,可能会对铜精矿(以及其他金属)的物流造成问题。ED&F Man Capital的分析师Edward Meir对彭博社表示,“随着新增病例数量的增加,我们不得不预期进一步的限制措施很快就会出台。疫情的传播可能会引发人们对采矿活动将再次被叫停的担忧,从而加剧了这种供应溢价。”

  虽然新冠肺炎疫苗已取得进展,但新冠肺炎感染者数量在全球范围内仍在激增,尤其是南美区域情况依然非常严峻。总体上,中短期内国际铜供短缺局面或将加剧,需求端的持续回暖将给铜价带来强有力的支撑。

  中国在制定新的五年计划之后,对绿色基础设施的投资将加大,同时美国新当选的总统拜登(Joe Biden)也概述了替代能源计划,这些因素在未来都将进一步推高铜价。受益于铜价上涨,铜矿企业也迎来了春天,相比于疫情初期紫金矿业股价上涨了超过170%,创历史新高,总市值也跨上了2000亿大关;自由港麦克莫兰公司也逐渐走出了危机,股价相比于疫情初期,上涨了超过300%。综合来看,在两大重要信号的加持下铜矿企业的好日子真的来了!

  来源:Mining.com 矿业界 韩见

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